尿素炒涨仍继续 内需脱节属正常
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发布时间：2017-10-24
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上周末，印度新一轮尿素招标结束，预期跟涨的国内尿素价格应声提价，理由是否充分恐怕只是借口。事实上，此次印标公布了163万吨（包含23万吨选择）投标量，而到岸价只言高于290美元/吨。即便如此，国内尿素厂商依然选择涨价，可见业内对招标本身已无过多纠结。然而此时，与前期明显不同，尿素市场的支撑或者说是利好因素颇多。从尿素生产成本上调到行业低开工率，再到政策限产，无疑是对供求面以及成本面的双管齐下，印度招标也像是叠加在诸多利好之上的提价空间。
政策干预助力尿素提价。自今年9月15日起，环保部派出的102个巡查工作组正式进驻“2+26”（2个直辖市26座地级市）城市及相关县（区、市），开展为期4个月的“京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染治理攻坚行动巡查”。听闻山西各大尿素厂家积极响应，先后已有晋丰、天泽等企业陆续停减产，时间暂定一周。相对来说，26座地级市中的河北省石家庄，山东省聊城、德州，以及河南省新乡等地多为尿素主产区，此番环保检查或将令本就处于低开率状态下的尿素行业在未来至少半月内面临更为严峻的供求压力。
针对煤矿的安全、环保双向检查自8月底开展以来，国内煤价连续攀涨。为抑制煤价上涨，发改委及时发文，强调保障煤炭供应，加快产能释放。此举虽令部分前期囤煤的贸易商适度出货，但抑价效果并不明显。安全生产检查迫使部分煤矿再度关停，产能难以释放，加上铁路运力相对紧张，预计10月下半月的煤炭价格仍将坚挺。随着后期冬季煤炭消费旺季的到来，或有新的抑价政策出台。但至少从当前煤价对尿素的成本支撑来看，相较往年提高了250-300元/吨，局部地区甚至更高。换而言之，业内对尿素的心理价位也已随之上调。
印度本轮招标仍为利好。最新的一轮印度招标于10月14日结束，与上一轮9月25日的招标相比，投标总量多了40万吨，但具体报价未能及时公布，也被业内人士玩笑称为“难产”，更有“变数”的说法，随后再传6家贸易商共计44.5万吨被取消资格。最终总量为94.6万吨确定，22.5万吨可选。而东海岸290.66美元/吨；西海岸291.72美元/吨的两地最低到岸价报价直到本周二才公布，暂且可视为利好，这标志着中国最新的尿素离岸价有望突破275美元/吨。按照人民币对美元汇率6.6计算，国内尿素集港价可达1765元/吨，且从本周国内尿素主产区最新出厂报价看来，此番印度招标无疑又成为了内销报价的标杆。
综上所述，近期国内尿素价格虽一再上调，但不乏利好支撑，无论是高成本还是低开工率，均为高价尿素打下了合理基础。环保核察将对京津冀、山西、山东、河南等地的部分尿素企业限产。同时，煤炭企业同样受限减产，令尿素直面成本压力，尿素行业后期开工率或难提高，而低产现状在当前农业淡季期间尚未得到市场重视。就笔者看来，在诸多利好支撑的涌现下，不妨正视高成本、低开工、环保核察、印度采购等因素对后市的影响，短期尿素行情或再度冲高。
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