尿素跌跌不休 底可能在这里
价格跌跌不休 预期近在咫尺
表、7月国内主流地区出厂与市场价格涨跌对比表（单位：万吨）
数据来源：隆众资讯
就在上周国内行情在小幅下滑中，笔者还与业内少数的商家有私下交流，不少人士预计月底的跌幅可能在50-100元/吨上下，然后有考虑抄底采购。但不到一周的时间，更准确的应该就是一两天的时间内，预期的价格就到了眼前。报价虽如上表，山东、河北、河南实际成交价已至1790-1800元/吨上下，时间才刚刚过了中旬，这个节点多少还是有点尴尬，那么这时候是底吗？能否动手了？供需关系决定价格走势，接下来我们就看看当前的供需存本。
开工下降 是个好现象
图1、2018年1-7月国内尿素价格与日产量走势对比图
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯测算：7月18日，国内尿素日产14.19万吨，环比上周的15.16万吨减少0.97万吨，同比去年同期的15.01万吨减少0.82万吨。也就是一周内日产足足少了近一万吨，就这个减少的日产，笔者也做了大体分析，与上周对比：转产3成、检修3成、环保2成，也就是当前行情走势下，行业开工应声而下。并且据悉近期又新增几家企业检修或者短时停车，而预期未来复产的个别企业可能会根据价格情况决定复产时间，那么在未来半月左右时间开工很难达到上周的水平，对市场的影响会逐渐由量变转化成质变。
库存增加放缓 产品移库中
图2、2018年1-7月国内尿素价格与库存走势对比图
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯统计的国内60家生产企业，7月上旬实物库存量一直有明显增加，而自中旬前后价格开始大幅走低，或者说是不少厂家联储以后，库存量增加开始放缓，这也就给后期行情反弹提供潜在支撑，毕竟负担小好抬头。
这样看来供应端似乎正在为行情的转折做改变，那么需求端又是如何呢？
内需只能等 还得看价格
7月下旬后，北方夏季追肥进入扫尾中，8月前后会全部结束，局部还剩零星的需求。下一波农需预计在9月以后，所以农业会处于一个非常淡的季节，除了耐心的等以外，较低的价格可能会吸引部分商家提前入市。工业，会略好于农业。目前复合肥的秋季肥生产已经陆续展开，并且会在8-9月进入生产高峰期。虽然秋季肥是高磷肥为主，氯化铵的用量要多于尿素，但积少成多，生产的厂家增加，厂家的开工率提升，尿素的需求量也会相应有增加。从隆众资讯跟踪的几家复合肥厂的情况来看，首先开工有提升，其次库存在消化、尿素采购量有增加，第三心态转变：前期仅一两家考虑拿货、目前多数都有拿货意向，唯一不足的就是采购量确实偏少，但比月初略有好转迹象。
内外在接轨 出口有预期
除了国内需求，随着价格的进一步走低，出口似乎要重回业内视线，不过此时印标的推迟暂时给这个预期泼了一盆冷水。那么暂时从价格推算，来考虑下出口的可能性。本周国际最新成交价格：东南亚小颗粒CFR284美元/吨、墨西哥大颗粒西海岸CFR295美元/吨，中国至此的运费在22和23美元/吨，也就是大小颗粒FOB价格大约在262美元/吨和272美元/吨。按照FOB262美元/吨，汇率6.76，港杂60元/吨，内蒙至天津港运费180元/吨来推算，其他费用预计20-30元/吨，出厂价大约在1500元/吨。目前内蒙的厂家，不考虑联储的前提下，外发价格大约在1610元/吨。虽然国际价格在印标的推迟下出现下滑，但国内随着价格的继续下滑，出口的可能性也在增加，而一旦集港、出口变成可能，适当的走量就会缓冲国内供需过剩局面。
价格下滑 成本也要提及
山西阳煤车板价格，洗中块900元/吨、洗小块900元/吨；晋煤车板价格，洗中块1120元/吨、洗小块1095元/吨。尿素行业成本预估：传统无烟煤设备完全成本1550-1650元/吨上下，也有不少企业完全成本在1700元/吨上下，而粉煤气化设备完全成本在1450-1550元/吨左右。也就是当前的实际成交价格正在临近行业高端成本线，但是按照全年供需紧平衡的预期来看，价格跌破成本线的可能性依旧不高。
综上所述，当前的价格虽然不确定是否触底，但一些数据的变化已经在释放信号，也就是行情可能到了一个敏感阶段，然后等待这些利好消息的持续、以及再多一些信息面的支撑，而你们也需要开始密切关注了。
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